Công Cụ Tài Chính Là Gì - Các Công Cụ Tài Chính Phổ Biến Tại Việt Nam

Ở cấp độ SBR, kiến thức về vẻ ngoài tài chính sẽ được ra mắt ở nấc độ cải thiện hơn, yêu ước thí sinh phải hiểu rõ thực chất của từng loại điều khoản tài chính. Trong phần 1 chương này, họ sẽ khám phá cách phân một số loại và hạch toán của những công rứa tài chính.

Bạn đang xem: Công cụ tài chính là gì

I. Các chuẩn chỉnh mực liên quan

Để gọi về cơ chế tài chính, chúng ta cần phân tích các chuẩn mực sau:

II. Phân loại cách thức tài chính

Công nuốm tài bao gồm (CCTC) là ngẫu nhiên hợp đồng nào mà lại theo đó, một công ty sẽ phạt sinh gia tài tài chủ yếu và một công ty khác đã phát sinh nợ đề xuất trả tài bao gồm hoặc giải pháp vốn.

CCTC được chia thành 3 loại sau:


Chú ý:

Khi minh bạch NPTTC cùng CCV, nếu như một cơ chế không thỏa mãn nhu cầu điều khiếu nại của NPTCC, nó đang được xác minh là CCV.


Chúng ta sẽ tìm hiểu về một trong những CCTC phổ cập sau:

1. Lý lẽ phái sinh (Derivatives)

Đây là một trong công rứa tài thiết yếu có 3 sệt điểm sau:

Giá trị biến hóa theo một đổi thay số khác như giá cổ phiếu, giá chỉ hàng hóa, tỷ giá hối đoái và phần trăm lãi suất
Không yêu mong giá trị đầu tư chi tiêu thuần ban sơ hoặc yêu mong giá trị chi tiêu thuần thuở đầu nhỏ hơn mức cần thiết đối với những loại vừa lòng đồng khác, được dự kiến sẽ có phản ứng tương tự như với những đổi khác của những yếu tố thị trường
Được thanh toán vào một trong những thời điểm vào tương lai

Ví dụ: thích hợp đồng kỳ hạn nước ngoài tệ, hòa hợp đồng hoán đổi lãi suất vay (interest rate swap), quyền chọn.

2. Chế độ tích vừa lòng (Compound instruments)

Đây là một trong công thay tài chính bao hàm cả tính chất của vốn chủ download và NPTTC.

Ví dụ: trái phiếu thay đổi (Convertible bonds) bao gồm 2 yếu tố riêng biệt:

NPTTC: thỏa thuận mang tính bắt đề nghị chi trả tiền phương diện hoặc gia tài tài chính
Công thế vốn nhà sở hữu: quyền thay đổi thành cp trong một khoảng thời hạn nhất định.

Để xác minh giá trị của từng phần, ta triển khai qua 2 bước:

Ví dụ:

Doanh nghiệp A chế tạo 1,000 trái phiếu đổi khác tại ngày 1.1.2020, có giá bán đúng với mệnh giá của trái khoán này. Từng trái phiếu sẽ đáo hạn trong kì hạn 3 năm trên mệnh giá $2,000 mỗi trái phiếu. Quanh đó ra, mỗi trái phiếu hoàn toàn có thể quy đổi ra 125 cp $1 của bạn A trên ngày đáo hạn.

Trái phiếu này trả lãi vào cuối năm với mức lãi suất vay 6% trên quý hiếm danh nghĩa.

Lãi suất hiện tại hành cho một khoản vay giống như trên thị trường (không có quyền gửi đổi) là 9%.

Bảng hệ số chiết khấu như sau:

Lãi suất

hằng năm (simple)

Lũy kế 3 năm (cumulative)

6%

0.840

2.673

9%

0.772

2.531

Như sẽ phân tích ở trên, trái phiếu chuyển đổi là một quy định tài bao gồm tích phù hợp và đề nghị được bóc tách ra làm cho 2 phần để xác minh giá trị:

Phần nợ đề nghị trảbằng biện pháp chiết khấu dòng tài chính sử dụng lãi suất thị trường 9%

$

Giá trị lúc này của tiền gốc bắt buộc trả lúc đáo hạn

<1,000 x $2,000 x 0.772>

1,544,000

Giá trị hiện tại của tất cả tiền lãi đề nghị trả cho tới khi đáo hạn <6% x $2m x 2.531>

303,720

Cộng

1,847,720

Phần VCSH 2,000,000 – 1,847,720 = $152,2803. Cổ phiếu quỹ (Treasury share)

Nếu công ty mua lại phương pháp vốn của bao gồm nó (trái phiếu quỹ), giá chỉ trị thanh toán sẽ được trình bày như là một khoản sút trừ của VCSH.

Khi giao thương hoặc hủy cp của chính doanh nghiệp mình, công ty không được phép ghi nhận lãi/ lỗ trên P/L. Những khoản thặng dư hoặc phân tách khấu sẽ được ghi thừa nhận vào các khoản mục dự trữ (reserves) trong VCSH.

Ví dụ:

Doanh nghiệp A sở hữu 10,000 cp có mệnh giá bán $1 của chính doanh nghiệp này với mức giá $1.8 mỗi cp mà trước đây doanh nghiệp A đã kiến thiết số cổ phiếu này với mức giá $1.5 từng cổ phiếu.

Trong mục VCSH, những khoản mục đang được trình diễn như sau:

VCSH

$

Vốn cổ phần

X

Thặng dư vốn cổ phần

X

Cổ phiếu quỹ <10,000 x $1.8>

(18,000)

Trong trường vừa lòng số cp này bị diệt trong tương lai, $1.5 sẽ được debit vào Vốn cp ($1) với debit vào thặng dư vốn cp ($0.5). Khoản quá thêm $0.3 sẽ được ghi nhận vào lợi nhuận giữ gìn chưa phân phối (Retained earnings).

III. Ghi nhận

TSTC cùng NPTTC đề xuất được ghi thừa nhận lên báo cáo tình hình tài bao gồm (So
FP/BS) của bạn ngay khi doanh nghiệp trở thành một mặt theo các luật pháp hợp đồng.

Việc xong xuôi ghi nhấn của một CCTC khi:


Đối với TSTCĐối cùng với NPTTC
Khi những quyền lợi theo quy định đối với dòng tài chính hết hạn
TSTC sẽ được chuyển giao, dựa vào cơ sở doanh nghiệp đã bàn giao phần lớn lợi ích và rủi ro của việc sở hữu TSTC.
Khi những NPTTC đã có hoàn thành, được diệt hoặc không còn hạn.

Chú ý:

Trường hợp 1 phần của một CCTC đủ đk để dứt ghi dìm nêu trên, phần này đã được ngừng ghi nhận tách biệt với toàn bộ CCTC.


IV. Phân loại và đo lường

Có một số trong những định nghĩa buộc phải nắm được:

Khái niệm

Nội dung

Giá trị phân bổ (Amortised cost)

Giá trị của TSTC hoặc NPTTC được xác định bằng phương pháp lấy giá trị ghi nhận ban đầu trừ đi phần đa khoản thanh toán gốc, cộng hoặc trừ phần phân chia lũy kế theo phương pháp lãi suất thực đối với ngẫu nhiên khoản chênh lệch làm sao giữa giá trị ban đầu và quý hiếm tại thời khắc đáo hạn, cùng điều chỉnh cho những khoản dự trữ tổn thất đối với TSTC.

Lãi suất thực (Effective interest rate)

Lãi suất để tách khấu đúng đắn các khoản thanh toán hoặc nhận về mong tính nhìn trong suốt thời hạn dự loài kiến của TSTC hoặc NPTTC về lúc này bằng giá chuẩn trị gộp của TSTC hoặc cực hiếm được phân bổ của NPTTC.

Nắm duy trì để marketing (Held for sales)

Là một TSTC hoặc NPTTC mà:

Được tải hoặc phát sinh chủ yếu cho mục tiêu bán hoặc mua lại trong thời gian ngắn
Tại thời điểm ghi dấn ban đầu, là một trong những phần của một danh mục đầu tư thuộc những CCTC đã khẳng định được làm chủ cùng nhau và có minh chứng về việc kinh doanh công cố gắng đó nhằm mục đích mục đích thu lợi ngắn hạn, hoặc
Là một điều khoản phái sinh (ngoại trừ một quy định phái sinh là một trong hợp đồng bảo hộ tài thiết yếu hoặc một cách thức phòng ngừa rủi ro hiệu quả được chỉ định).

Hợp đồng bảo hộ tài chủ yếu (Financial guarantee contract)

Hợp đồng yêu thương cầu mặt phát hành phải thanh toán giao dịch một khoản xác định cho người thụ hưởng trọn khi tạo nên tổn thất bởi một mặt đi vay cụ thể không giao dịch được số tiền nợ đến hạn theo các lao lý thanh toán gốc lúc đầu hoặc đã có sửa đổi của một qui định nợ.

1. TSTC

a. Phân loại TSTC

Các TSTC được phân một số loại như sau:


Phân loại

Ghi nhấn ban đầu

Đo lường sau ghi thừa nhận ban đầu

Các khoản chi tiêu vào hình thức nợ (Investments in debt instruments)

Dựa vào quy mô kinh doanh

Được sở hữu chỉ để dấn tiền lãi, dòng tiền chỉ bao hàm tiền nơi bắt đầu và tiền lãiGiá trị hợp lý + tổn phí giao dịchAmortised cost
Được nắm giữ để nhấn tiền lãi với để bán, dòng vốn chỉ bao gồm tiền nơi bắt đầu và tiền lãi

Giá trị hợp lí + tầm giá giao dịch
Giá trị phải chăng trên OCI (FVTOCI) và được phân nhiều loại lại vào P/L khi ngừng ghi nhận
Thu nhập tiền lãi được xem trên cơ sở giá trị phân chia và ghi thừa nhận trên P/L

Đầu bốn vào pháp luật vốn không sở hữu để kinh doanh (Investments in equity instruments not held for trading)

Có quyền xác minh mục đích ko hồi tố vào ghi thừa nhận ban đầu

Giá trị phù hợp + giá thành giao dịch

FVTOCI, và sẽ không còn được phân các loại lai vào P/L khi dừng ghi nhận
Thu nhập cổ tức sẽ được ghi nhấn trên P/L

Tất cả những tài sản tài chính còn lại

Giá trị hợp lí (phí giao dịch được dấn trên P/L)

Giá trị hợp lí trên P/L (FVTPL)


Ví dụ:

Doanh nghiệp A sở hữu một luật pháp nợ (loan note) bao gồm mệnh giá bán là $100,000 với giá $96,394 ngày 1.1.2018, phát sinh thêm ngân sách giao dịch là $350. Quy định nợ này có lãi được trả mặt hàng năm vào trong ngày 31 mon 12 ở mức 4% của mệnh giá ($4,000). Chính sách nợ này sẽ đáo hạn vào ngày 31.12.2020. Lãi vay thực là 5.2%.

Giá trị ghi nhấn trên So
FP/BS tại thời điểm thời điểm cuối năm 2018 - 2020 như sau:

31.12.2018

31.12.2019

31.12.2020

Số dư vào đầu kỳ (96,394 + 350)

96,744

97,775

98,859

Lãi suất thực
5.2% (P/L)

5,031

5,084

5,141

Thu nhập tiền lãi

(4,000)

(4,000)

(4,000)

Số dư cuối kỳ

97,775

98,859

100,000

b. Phân nhiều loại lại TSTC

TSTC sẽ được phân loại lại theo IFRS 9 khi còn chỉ khi doanh nghiệp lớn thay đổi quy mô kinh doanh mang đến việc làm chủ TSTC.

Xem thêm: Cách họp zoom trên điện thoại, tham gia cuộc họp zoom qua điện thoại

Nguyên tắc này chỉ được áp dụng cho các khoản chi tiêu vào nguyên tắc nợ. Những khoản chi tiêu vào hiện tượng vốn luôn được review tại giá trị phải chăng và bất kỳ sự chọn lựa để đo lường và thống kê tại FVTOCI mọi là quan trọng hồi tố.

c. Hạch toán lãi lỗ khi chấm dứt ghi nhận

Tại thời điểm dừng ghi nhấn TSTC:

Chênh lệch giữa quý giá ghi sổ (tại ngày chấm dứt ghi nhận) và khoản quý giá nhận được: ghi thừa nhận vào P/LCác khoản chi tiêu vào quy định vốn không sở hữu để tởm doanh và đã xác minh không hồi tố: Ghi nhận tất cả sự biến hóa của giá bán trị phải chăng vào OCILãi lỗ trên P/L chỉ gây ra khi qui định vốn này không được phân phối tại giá chỉ trị hợp lý và phải chăng và những phí giao dịch (nếu có)Các khoản lãi lỗ nhưng mà đã report vào OCI ở đều kì trước đây sẽ không được phân chia lại vào P/LCác khoản chi tiêu vào hình thức nợ được giữ lại theo FVTOCI: lãi hoặc lỗ lũy kế đã báo cáo vào OCI ở hầu hết kì trước đó sẽ được phân bổ lại vào P/L.2. NPTTC

NPTTC được chia thành các nhiều loại sau:


Phân loại Ghi nhấn ban đầu Đo lường sau ghi thừa nhận ban đầu

Hầu hết các NPTTC

Các khoản nợ phải trả, nợ vay, cp ưu đãi

Giá trị phù hợp - phí giao dịchAmortised cost

NPTTC được ghi nhấn tại giá trị hợp lý:

Nắm giữ để sale (nhằm thu lợi ngắn hạn

Công cố phái sinh được khẳng định là nợ

Được chỉ định tại thời điểm ban đầu ghi dấn là FVTPL

Một nhóm NPTTC được quản lý và reviews trên đại lý giá trị thích hợp lý tương xứng với chiến lược đầu tư chi tiêu hoặc quản lý rủi ro

Giá trị hợp lý và phải chăng (phí giao dịch được dìm trên P/L)FVTPL
NPTTC tạo nên khi bàn giao TSTC ko đủ điều kiện để xong xuôi ghi nhậnGiá trị thừa nhận đượcCó cơ sở tính toán chung TSTC được gửi giao
Hợp đồng bảo lãnh tài chính và các cam kết cho vay với mức lãi vay thấp đối với thị trườngGiá trị hợp lý - chi phí giao dịch

Giá trị cao hơn của:

Dự phòng khoản lỗ suy giảm ngay trị quý hiếm ghi nhận ban đầu - cực hiếm đã phân chia lên P/L

Ví dụ:

Doanh nghiệp A là doanh nghiệp đầu tư bất cồn sản, sử dụng mô hình giá trị hợp lý và phải chăng để giám sát giá trị bất tỉnh sản đầu tư chi tiêu này. Chủ tịch tài chính của khách hàng yêu cầu bạn đưa ra support về khía cạnh kế toán cho các giao dịch liên quan tới những CCTC những năm 2020 như sau:

a. Ngày 31.12.2020, A vay bank một khoản $9,000,000 chỉ dành riêng cho mục đích mua một số bất đụng sản đầu tư. Lãi suất cố định và thắt chặt (ngang cùng với thị trường) cho khoản vay mượn là 5% mang đến kì hạn 10 năm. Phí giao dịch là $150,000.

b. Ngày 1.11.2020, A cài một đúng theo đồng kì hạn để mua hạt cafe dự tính sẽ tiến hành giao vào trong ngày 30.4.2021 với dự định giao dịch thanh toán bằng $6,000 tiền mặt. Do nguồn cung dự loài kiến tăng chợt biến, vừa lòng đồng kỳ hạn để giao vào ngày 30.4.2021 sẽ có được giá $5,000 vào ngày 31.12.2020.

Lời giải

a. Khoản vay mượn ngân hàng

Khoản vay là 1 trong những khoản NPTTC thông thường. Vày đó, giá chỉ trị lúc đầu có thể được ghi nhận bằng giá trị hợp lý và phải chăng trừ phí giao dịch thanh toán hay $9,000,000 - $150,000 = $8,850,000 cùng việc đo lường và tính toán sau ghi nhận ban đầu sẽ được xem theo Amortised cost. Lãi suất thực đang được giám sát để kết hợp lãi suất 5% và phí giao dịch $150,000. Chi tiêu lãi vay này sẽ được ghi dấn là chi phí trên P/L của năm 2020.

Theo cơ chế kế toán của doanh nghiệp, các bất rượu cồn sản chi tiêu này vẫn được đo lường và tính toán theo giá trị hợp lý và phải chăng với lãi lỗ được ghi nhận trên P/L. Bởi vì đó, nếu ban đầu khoản vay mượn được ghi nhấn theo giá chỉ trị phân bổ thì sẽ có sự không đồng bộ trong việc đo lường.

IFRS 9 có thể cho phép chỉ định một khoản NPTTC ghi nhận lúc đầu theo FVTPL nhằm sa thải hoặc bớt đáng nói sự không nhất quán trong thống kê giám sát hoặc ghi nhận. Do vậy, để loại bỏ sự không nhất quán này, A rất có thể chọn chỉ định và hướng dẫn khoản vay ngân hàng được ghi nhận lúc đầu là FVTPL.

Kết quả như sau:

Ghi dấn ban đầu theo giá trị phải chăng là $9,000,000 và phí giao dịch thanh toán $150,000 sẽ tiến hành ghi dìm là ngân sách chi tiêu trên P/L.Sau ghi thừa nhận ban đầu, khoản vay vẫn được xác định theo giá bán trị hợp lý và bất kỳ khoản lãi hoặc lỗ nào sẽ tiến hành ghi thừa nhận P/L.

b. Vừa lòng đồng kì hạn

Giá trị phải chăng của hợp đồng kì hạn này trên ngày gây ra là 0.

Giá trị hợp lí của vừa lòng đồng trên thời điểm cuối năm là:


Doanh nghiệp A ghi thừa nhận 1 khoản NPTTC $1,000 cùng ghi nhận chi phí lên P/L.

3. Cấn trừ TSTC và NPTTC

TSTC và NPTTC được yêu thương cầu yêu cầu cấn trừ cùng được trình bày dưới một quý hiếm ròng duy nhất, vào trường hợp công ty thỏa mãn cả hai yêu ước sau:

Có quyền đúng theo pháp (legally enforceable right) nhằm cấn trừ
Có dự định thanh toán giao dịch trên giá trị ròng hoặc bán gia sản và giao dịch nợ yêu cầu trả đồng thời thuộc lúc.

Author: Ân Nguyễn

1.Công nuốm tài chính là gì?

Công thế tài chính là tài sản hoặc cũng hoàn toàn có thể được xem như là những gói vốn để có ra thiết lập và bán. Giải pháp tài chính cung cấp dòng tan tiền tệ và giao vận vốn tác dụng cho những nhà đầu tư trên nuốm giới.Cụ thể thì phương pháp tài đó là một tài liệu rất có thể là thực hoặc ảo, đại diện thay mặt cho một thỏa thuận pháp lý có liên quan đến bất kỳ đơn vị tiền tệ nào.

*

Công nắm tài chính là những tài sản để với ra thiết lập bán

2. Phân loại nguyên lý tài chính

2.1 Phân một số loại theo khí cụ tiền phương diện và qui định phái sinhCông nắm tiền mặtGiá trị của lý lẽ tiền phương diện chịu tác động và được đưa ra quyết định trực tiếp do những biến động trên thị trường.Công núm tiền mặt rất có thể là bệnh khoán thuận lợi chuyển nhượng, hoặc là tiền gửi, những khoản vay.Công chũm phái sinhGiá trị và điểm sáng của quy định phái sinh dựa trên các thành phần cơ bản của công cụ đầu tư như tài sản, lãi vay hoặc chỉ số index.Có thể có những thành phầm phái sinh không yêu cầu sao kê đơn, ví như nó hoàn toàn có thể là một thị phần hoặc tiến trình mà thị trường chứng khoán được định giá và giao dịch thanh toán nhưng ko qua niêm yết trên các sàn thanh toán giao dịch chính thức.Công rứa ngoại hốiCông núm ngoại hối là nguyên lý tài chủ yếu được áp dụng ở thị trường nước ngoài, nhà yếu bao hàm các thỏa thuận tiền tệ và các công nuốm phái sinh.Thỏa thuận chi phí tệ được chia thành 3 nhiều loại là giao dịch hối đoái giao ngay, thanh toán giao dịch hối đoái kỳ hạn và giao dịch thanh toán hối đoái hoán đổi.

2.2 Phân một số loại dựa theo loại tài sảnCông ráng tài chính dựa trên nợCông cố tài chính dựa vào nợ thời gian ngắn có thời gian từ 1 năm trở xuống: nếu là chứng khoán thì tất cả 2 dạng tín phiếu với thương phiếu. Giả dụ là tiền mặt thì rất có thể là tiền nhờ cất hộ và ghi nhận tiền gửi. Nếu như là cách thức phái sinh được giao dịch thanh toán hối đoái thì có thể là phù hợp đồng tương lai lãi vay ngắn hạn. Trường hợp là lao lý phái sinh không phải sao kê đối kháng thì là các thỏa thuận tỷ giá kỳ hạn.Công gắng tài chính dựa trên nợ lâu dài thường kéo dãn dài nhiều năm: giả dụ là kinh doanh thị trường chứng khoán thì nó chính là dạng trái phiếu. Nếu là hình thức phái sinh thì sẽ là những hợp đồng tải trái phiếu tương lai và những quyền gạn lọc hợp đồng trái phiếu tương lai.

Công cầm tài chính dựa trên vốn công ty sở hữuCông cố kỉnh tài chính dựa vào vốn công ty sở hữu đối với chứng khoán thì chính là cổ phiếu. Trường hợp là quy định phái sinh thì bao hàm quyền chọn cổ phiếu và thích hợp đồng tương lai vốn cổ phần. Ví như là phương pháp phái sinh không bắt buộc sao kê 1-1 thì là quyền chọn cp và các quyền chọn lại.

3. Giải pháp lựa chọn phép tắc tài thiết yếu phù hợp

Đặt phương châm tài chính hợp lí và khả quanCông vắt tài đó là thứ khiến cho bạn đạt được mục tiêu, tuy nhiên trước hết chúng ta phải đề ra mục tiêu của chính mình một cách hợp lý và tiếp giáp với thực tế. Những mục tiêu này bao gồm thể bao gồm các mục tiêu ngắn hạn như kêu gọi vốn để tiến hành một dự án marketing mới hoặc mục tiêu dài hạn như tự do thoải mái tài chính. Phụ thuộc vào từng phương châm mà bao gồm công cố tài chủ yếu thích hợp.

Phân tích lược đồ đen đủi roTùy theo khẩu vị khủng hoảng của từng người, từng tổ chức triển khai để chọn những phép tắc tài thiết yếu có rủi ro khủng hoảng cao hay thấp không giống nhau. Và bài toán lựa chọn luật pháp tài chính có rủi ro khủng hoảng cao tốt thấp còn dựa vào vào quy mô cùng nguồn lực của từng doanh nghiệp.

Hiểu cơ chế buổi giao lưu của từng pháp luật tài chínhMỗi loại hình thức tài chính đều phải có những ưu cùng nhược điểm không giống nhau. Lúc lựa chọn, cần quan tâm đến kỹ đến các yếu tố như mục tiêu, nấc độ không may ro, khả năng làm chủ và giới hạn thời gian. Đồng thời nhà đầu tư chi tiêu cũng cần suy xét về kỹ năng hoàn vốn chi tiêu của phương tiện tài bao gồm đó. đặc biệt nhất, cho dù lựa chọn dụng cụ tài bao gồm nào thì nhà đầu tư cũng bắt buộc phải nắm rõ phương thức vận hành, hoạt động vui chơi của nó.

*

Doanh nghiệp cần làm rõ lợi nuốm của pháp luật tài chính để lựa chọn đầu tư phù hợp

Đối với những doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp vừa và bé dại (SMEs) chưa có nhiều kinh nghiệm trong việc lựa chọn cách thức tài chính thích hợp, rất có thể tìm kiếm sự góp đỡ, tư vấn từ các đơn vị đào tạo, support có tay nghề và trình độ trong so với và làm chủ tài chính.

Tại Việt Nam, là tập đoàn chuyển động trong nghành nghề dịch vụ Đào tạo, Đầu tứ vốn – tư vấn kiến thiết lộ trình IPO cho những doanh nghiệp vừa và nhỏ, phonghopamway.com.vn Capital có đội ngũ chuyên viên tư vấn giàu kinh nghiệm trong phân tích đầu tư chi tiêu cũng như có thể tư vấn cho các doanh nghiệp trong các hoạt động hoạch định, lựa chọn điều khoản tài thiết yếu thích hợp, quản lí trị ghê doanh,.... Từ bỏ đó hoàn toàn có thể giúp cho khách hàng đưa ra các quyết định chi tiêu đúng đắn, hạn chế rủi ro, về tối ưu hóa nguồn vốn và đem về lợi nhuận cao mang lại doanh nghiệp.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *